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房地产行业周报:百强房企销售增长稳定 三季报整体业绩符合预期

2019-11-05 05:52编辑:admin人气:


  周度新房、二手房市场成交相比于上周均出现下降。52 个城市新房成交5.5 万套,环比增速-6.2%;21 大城市新房成交3.3万套,环比增速-7.8%;一、二线城市新房成交环比增速分别为25.7%、-21.7%。18 个城市二手房成交1.4 万套,环比增速-24.0%;13 大城市二手房成交1.3 万套,环比增速-26.1%;一、二线城市二手房成交环比增速分别为-19.2%、-31.9%。

      新房库存量及去化周期相比于上周微幅上涨。16 个城市库存88.8 万套,环比上涨0.7 万套,去化周期为10.1 个月,环比上涨0.1 个月;9 大城市库存47.5 万套,环比上涨0.6 万套,去化周期为8.0 个月,环比上涨0.1 个月。一线城市库存量22.1万套,环比下降0.1 万套,去化周期为8.9 个月,环比下降0.1个月。二线城市库存量15.6 万套,环比增加0.5 万套,去化周期为9.0 个月,环比增加0.6 个月。

      整体土地市场较上周相比量缩价跌;溢价率有所下降。百城成交土地数量为130 宗,环比增速-27%;成交土地规划建筑面积为1024 万平方米,环比增速-35.7%;成交土地总价为316 亿元,环比增速-48.7%;成交土地楼面均价为3087 元/平方米,环比增速-20.3%。百城成交土地溢价率为7.1%,环比下降1.04 个百分点。

      板块收益由正转负,板块估值仍处于历史相对低位。房地产行业绝对收益为-1.3%,较上周下降2.9 个百分点;相对沪深300收益为-2.7%,较上周下降3.6 个百分点。房地产板块PE 为9.19X,较上周下降0.23,仍然处在历史相对低位。

      投资建议:

      货币政策持续宽松,整体板块估值仍处于相对底部,销售的持续正增长开始修正市场之前对地产的悲观情绪;百强房企整体增速连续两个月有所提升,10 月全口径销售金额增速达30.8%,1-10 月突破千亿的房企已达25 家。我们预计全年结算业绩也相对稳定,四季度仍然存在估值切换逻辑,建议关注地产板块机会。我们推荐三条主线:1)融资优势、内生性现金流覆盖力强,受行业融资政策影响较少的房企:金地集团、保利地产、万科A。2)业绩增长预期较高的公司:建议关注中南建设、融创中国。3)现金流稳定,房地产后周期的物业管理公司:建议关注绿城服务、中海物业、碧桂园服务。

      风险提示:

      房地产调控持续升级;销售超预期下行;融资持续收紧;人民币贬值;利率上行。

(原标题:房地产行业周报:百强房企销售增长稳定 三季报整体业绩符合预期)
责任编辑:重庆新闻
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