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华润信任刘小腊:新增一笔房地产信任都不成以

2019-11-04 16:30编辑:admin人气:


  信托的日子不好过了。

  “信托转型箭在弦上,不得不发。但往哪里转?很多信托公司都比较迷茫。”11月2日,在中国财富管理50人论坛2019第七届年会上,华润信托总经理刘小腊如此表示。结合华润信托实践及行业经验,刘小腊认为,服务类信托是重要的转型方向,证券服务类信托、资产证券化、债券受托服务和家族信托等业务值得关注。

  房地产信托一笔新增都不可以

  信托业的监管要求以及经营环境发生了巨大变化。刘小腊梳理了近期影响到信托业务相关的监管要求。

  资管新规将对信托业务产生深远影响,另一方面,近期监管针对信托业务出台一系列规定,一是压通道,要求规模大于实际到期的自然减少。许多靠通道业务撑规模的公司够呛了。

  对于房地产信托,刘小腊指出,绝对不让做,一笔新增都不可以。并且,地产类信托主动管理相比“630”只能降不能增。不过,也有引导政策,如信托资管规范管理办法、资金信托的管理办法要出台,对服务类信托有积极引导。

  “原来我在银行资管部的时候,跟很多信托公司合作,30个BP以下的都不接单。”刘小腊指出,过去说信托靠着通道业务“躺着”挣钱,现在好日子过去了。加上规模受限,许多投向信用债产品“爆雷”,一些信托卷入供应链风险事件中,压力山大。过去的合作伙伴“铁哥们”,现在成了既竞争又合作的关系。

  信托业一直喊着转型,但这次,可能真的不一样了。刘小腊表示,信托公司一直做得是“发枪打猎”的老套路,在房地产领域尤为拿手,但现在这块儿业务难以为继,是行业共同面临的情况。

  “普惠型”家族信托值得关注

  如今不得不转型的信托,往哪儿转?如何转?

  结合华润信托及行业经验,刘小腊认为,有四类业务方向值得关注。

  第一,证券服务类信托。尽管银行托管部、证券公司托管部都在做证券信托服务。但未来市场还很大,信托也有一些比较优势。即银行、券商托管衍生出的第三方外包服务。在成熟的证券市场,行政外包服务(指估值核算、风险监控、产品清算等服务)和托管业务必须分离,即一家机构不能同时做一单业务的托管和行政外包。目前信托公司做的行政外包服务不过1万多亿,但这一市场未来应该是数十万亿。

  第二,资产证券化。刘小腊指出,央企、国企降杠杆、降负债的压力非常大,必须要在原有基础上下降多少负债率,下降多少点。信托公司在里面有很多机会。在房住不炒的要求下,国外非常流行、成熟的REITs(房地产信托投资基金),国内还未开始,值得探索。

  第三,债券受托服务。信用债“爆雷”已不新鲜,每当信用债“爆雷”的时候,最焦虑的是投资者。买的时候千好万好,出风险以后,承销机构,相关的中介机构都无影无踪。现在的信用风险债券缺少重要一环——受托服务。这个业务在国外也是非常标准的、非常流行的业务。环球道富、纽约梅隆等机构专门从事这块业务,做得非常大,以几十万亿作为起点。这块业务中国还没有开始,也值得探索。

  第四是家族信托。有人以为家族信托只是为高端客户,其实也可以为中产阶级服务。前不久,华润信托跟招商银行推出了一个叫“金葵花家庭信托”100万就可以起,其实它是一个金融服务的概念,也很受欢迎。推出不到半年,目前已经突破了2个亿、130多单。

(原标题:华润信任刘小腊:新增一笔房地产信任都不成以)
责任编辑:重庆新闻
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